|
SpaceX nedávno oznámil zámer uskutočniť IPO v júni 2026. Časovo to zapadá do obdobia historického návratu astronautov misie Artemis na povrch Mesiaca po pol storočí. Vnímame to ako mimoriadne vhodný moment na spustenie nášho newslettra, tento krat zameraného na SpaceTech.
Ako investor do SpaceTech by sme radi poskytli exkluzívny pohľad, analýzu a odborný komentár k dynamike, ktorá formuje budúcnosť odvetvia, vrátane príležitostí na dosiahnutie výnosov s dobrými predpokladmi poraziť infláciu.
Ako začiatkom apríla potvrdili Reuters, Bloomberg, CNBC, TechCrunch a CBS, SpaceX cieli na ohromujúcu valuáciu 1,75 bilióna USD a stáva sa prvou skutočne planetárnou infraštruktúrnou spoločnosťou, ktorá vstupuje na verejné trhy. Podľa Reuters investori vnímajú podanie IPO ako kľúčový moment, ktorý naštartuje ďalšiu fázu rastu celého sektora. IPO spoločnosti SpaceX znamená debut vesmírnej firmy hraničného rozsahu, ktorá definuje infraštruktúru na hlavných kapitálových trhoch a otvára novú éru verejných investícií v tomto odvetví.
Prečo má SpaceX stále priestor na rast ?
Analytici veria, že SpaceX má pred sebou ešte výrazný priestor na rast. Biznis spoločnosti je už dnes bezkonkurenčný a Starship má potenciál túto výhodu výrazne rozšíriť, pretože dramaticky znižuje náklady, zvyšuje frekvenciu štartov a umožňuje typy misií, na ktoré žiadna konkurencia nedosiahne. Skutočným klenotom v korune je však Starlink.
Konštelácia dnes pozostáva z približne 9 000 satelitov, pričom dlhodobé plány siahajú až k cca 42 000, čím vzniká bezprecedentná globálna komunikačná infraštruktúra. Rovnako dôležité je, že Starlink prináša skokový posun v schopnostiach satelitov. Šírka pásma na jeden satelit rastie z dnešných približne 15 až 25 Gbps na zhruba 1 Tbps, čo je 40 až 60-násobné zlepšenie. Táto kombinácia rozsahu, vertikálnej integrácie a rýchlo sa zlepšujúcej jednotkovej ekonomiky stavia Starlink nielen ako produkt konektivity, ale ako základnú platformu, schopnú niesť veľkú a dlhodobú časť budúcej tvorby hodnoty SpaceX.
Toto je oveľa viac než jednorazová udalosť. Je to jasný signál, že nový režim rastu sa stáva investovateľným vo veľkom meradle. Skutočná ochrana proti inflácii nespočíva len vo vlastníctve akcií, ale vo včasnom nadobudnutí tých správnych akcií.
Nielen SpaceX, celý sektor naberá obrátky
Aj keď SpaceX predstavuje výnimočného lídra rastu, sektor sa dnes môže pochváliť desiatkami rýchlo rastúcich SpaceTech spoločností. Pozoruhodné je, že 9 zo 46 spoločností podporených jedným z našich portfóliových fondov získalo za posledné desaťročie status jednorožca, vrátane AST Space Mobile, konkurenta Starlinku, ktorá je aktuálne ohodnotená na 32 miliárd USD. Veríme, že sektor je pripravený na to, aby ďalší lídri jednotlivých vesmírnych podsegmentov ďalej škálovali svoje operácie, pričom ich hodnoty môžu dosiahnuť desiatky až stovky miliárd.
Rast je dnes citeľný a rozsiahly. Desať najväčších pozícií v portfóliovom fonde G4 FRIENDS spolu zvýšilo tržby o 79 % počas roka 2025. Súčasťou sú míľniky ako jednotlivé spoločnosti s objednávkami v miliardách USD a úrovňou čistého zisku na 40 % pri tržbách v stovkách miliónov USD. Aj keď ide o pôsobivé čísla, vzhľadom na dlhodobo silný vietor v plachtách celého sektora sú stále len v embryonálnej fáze.
Vesmír ako nová investičná infraštruktúra
Očakávame, že pokrok vo vesmírnych technológiách bude mať transformačný vplyv porovnateľný s umelou inteligenciou a vytvorí investičné príležitosti v hodnote biliónov dolárov. Otázkou zostáva, aká časť 100 biliónov dolárov svetovej ekonomiky bude ovplyvnená, alebo integrovaná do aktivít spojených s vesmírom. Predpokladáme výraznú disrupciu v sektoroch ako telekomunikácie, dátové centrá, výroba energie, ťažba surovín a vedy o živote (life science).
Môže to znieť ako sci-fi, no doslova tisíce inovatívnych súkromných spoločností po celom svete, vrátane tých v našom portfóliu, neúnavne pracujú na tom, aby sa z tejto fikcie stala vedecká realita. Veríme, že nárast satelitov a infraštruktúry na obežnej dráhe má potenciál byť rovnako revolučný ako príchod PC, cloud computingu a smartfónov, pričom v procese zmení takmer každé odvetvie.
Bude SpaceX jedinou 100-miliardovou vesmírnou firmou?
Zostane SpaceX jedinou vesmírnou spoločnosťou s hodnotou nad 100 miliárd USD? Myslíme si, že táto otázka nesprávne chápe dobu, do ktorej vstupujeme.
SpaceX nie je koncovým bodom, ale dôkazom. Dôkazom toho, že vesmír prekročil hranicu medzi hraničnou inováciou a investovateľnou infraštruktúrou. V rámci širšieho portfólia G4 FRIENDS máme prehľad o viac ako 50 spoločnostiach už zaradených do nášho ekosystému a o ďalších 30 kvalitných príležitostiach mimo neho, ktoré spolu predstavujú takmer 1 miliardu USD identifikovaného investičného potenciálu.
Dynamika, ktorú dnes vidíme, nie je cyklická. Odráža štrukturálne posuny v prístupe na obežnú dráhu, v jednotkovej ekonomike, suverénnom dopyte a komerčnej adopcií v nadväzných odvetviach. Sú to podmienky, ktoré historicky predchádzali obdobiam mimoriadnej tvorby hodnoty. Veríme, že ide o ranú fázu udržateľného niekoľkoročného rastu a že disciplinovaná expozícia voči tým správnym spoločnostiam dnes definuje ďalšiu generáciu firiem mimoriadneho rozmeru vo vesmírnej ekonomike.
Tešíme sa na spoločné prekonanie tejto vzrušujúcej hranice a na to, že Vás budeme môcť opäť informovať o ďalšom vývoji.
|
